混业和分业经营核心在于银行风险管理能力

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《国家商报》(博客、微博)记者张巍 

“混业经营和分业经营的核心是检验银行的风险管理能力，混业经营对银行的风险管理和控制能力提出了更高的要求。”前美联储(Federal Reserve)经济学家、长江商学院教授周春生最近在接受《国家商报》(national business daily)独家采访时表示，混业经营应该是大势所趋。目前，中国金融业的分业经营是显而易见的，今后应予以简化。应该有一个全面的金融账户，投资者可以根据实际需要购买各种理财产品。

周春生表示，在银行混业经营中，应首先拓展资产管理业务。对于多年来一直备受争议的股权投资，他认为“商业银行不应直接投资于股权。”

混业经营是一项系统工程

Nbd:除了一直被业界视为混业经营重点的经纪业务牌照外，银行混业经营的方向是什么，股权投资是否可行？

周春生:即使在美国，商业银行和投资银行也有明显的区别。因此，我认为商业银行不应该直接投资股权。银行的资产负债业务吸收存款，不适合用存款人的存款进行高风险股权投资。一般来说，混合经营很难朝这个方向发展。然而，也不排除银行可以为客户提供更全面的服务。

当然，银行可以参与控股证券公司，也可以设立专门的投资控股公司和股权机构，但它们的业务性质应该明显不同。在银行内部，必须建立严格的防火墙。例如，存款和贷款业务不能与股权投资业务相混淆。贷款可以吸收存款，但由于风险不同，股权投资不能吸收存款。

Nbd:在你看来，哪一个领域是最先扩大商业银行混业经营的？

周春生:应该是资产管理业务。事实上，目前银行的业务不仅是吸收存款，还向客户销售理财产品。未来的金融产品将分为多种类型，包括保本型和非保本型。银行混业经营后，将为客户提供更全面的金融服务。例如，银行可以入股基金管理公司，为客户提供股票基金管理服务，但银行不能用储户的钱购买基金，这是另一个概念。

Nbd:银行混业经营面临哪些法律障碍？

周春生:除了《商业银行法》，商业银行还必须从事证券投资管理，这实际上涉及到《证券法》等配套法律法规的修改。混业经营是一项系统工程。

不同企业之间需要建立防火墙

Nbd:中国的金融机构正逐步从分业经营转向混业经营。当金融市场发展到这种程度时，有必要转向混合产业吗？还是有意由政策引导？

周春生:随着金融市场的发展，金融业务越来越多样化，金融业务之间的界限也逐渐模糊。事实上，不同类型机构之间的业务界限正在逐渐模糊。现在，谈论混业经营，从某种意义上说，也是为了适应中国金融市场的大形势，金融产品越来越丰富，人们(603883，古巴)对金融服务的要求越来越高。同时，经过多年的发展，金融机构的金融监管能力、风险管理能力和内部控制水平也有了显著提高，这也是分业经营向混业经营过渡的重要原因。

Nbd:中国金融监管的方向是什么？混业经营的意义是什么？

周春生:首先，所有的金融机构都是有执照的，有执照意味着有一个专业的监管机构。因此，混业经营应首先明确监管关系。混业经营的金融监管比一般监管重要得多。

个人认为，为了充分发挥金融机构的综合优势，减少不必要的中间环节和交易成本，为客户提供更好、更全面的服务，混业经营应该是大势所趋。目前，中国金融业显然是分业经营的。未来应该有一个全面的金融账户，投资者可以根据资本状况更方便地购买银行的金融产品、资本市场产品和保险产品，这对提高金融机构的综合竞争优势，方便金融消费者的服务具有重要意义。

Nbd:就混合银行业务而言，欧洲和美国市场是什么？

周春生:为了防止风险问题，欧美市场从混业经营走向了分业经营。后来，从分业经营到混业经营，在某种程度上，目的是为了提高效率，满足金融机构的利益需求。混业经营和分业经营的核心是检验银行的风险管理能力。因为混业经营后，金融机构变得更加复杂和难以管理。

Nbd:银行混业经营会产生哪些风险，如何防范？

周春生:中国没有大规模实施混业经营的原因是为了防范风险。美国也有类似的法案，在20世纪90年代被废除，该法案也限制了混合经营。事实上，混业经营对银行内部控制的要求也会相应提高，因为开展的业务比较复杂。银行的资本要求也会相应地发生变化，因为不同的业务对资本有不同的要求。

还有一点，在银行混业经营的过程中，如何防止不同业务之间的利益冲突也是非常重要的，那就是我反复谈到的防火墙，即如何避免一个业务被转移到其他业务的风险。