市场底料在不远处

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本报记者许

经过上周末的重拳出击，上证综指6日大幅走高。尽管日内波动再次出现，但最终还是上涨了2.41%，阻止了过去几天的下跌。其中，银行和非银行金融等蓝筹股发挥了重要的支撑作用。

与两周前的悲观预期不同，记者采访的许多私募股权基金表现出罕见的乐观。他们认为，目前的政策底部相当清晰，通常落后的市场底部将随之而来。“用一个形象的比喻来说，市场指数就像一个从重病中康复的病人。根源已经逆转，但要恢复兴趣还需要一段时间。”潘鼎基金证券投资部总经理凌剑锋表示。

布局机会正在出现

“最近几个交易日，我们没有开设新的头寸，为一些波段交易保留了8%的头寸，并购买了约50只etf。整体头寸不超过20%。”凌剑锋说道。

“但我们判断，这一点已经是政策的底部，市场的底部将随之而来。可能是明天或下周，但肯定不会太远。现在没有理由不乐观。”他说，市场的顶部和底部通常落后于政策的顶部和底部。最典型的例子是，去年6月，当汇金开始增持银行股时，没有人知道当时已经触底，但随着7月份非银行金融类股的迅速上涨，出现了牛市。同样，当汇金今年5月开始减持时，市场没有意识到中期调整将立即开始。半个月后，即6月12日市场触及新高后，市场开始大幅下跌。

“5日，汇金还发布公告称，近期已在二级市场买入交易型开放式指数基金，并将继续相关市场操作，这是一个非常明确的市场信号。按照这种节奏，市场的底部已经不远了。”凌剑锋说道。

他还提到，当前指数的下降已经显示出疲惫的迹象，就像一个病人从重病中恢复，需要时间来恢复、重建信心和建立技术形式。“在这个位置上，没有必要像以前那样恐慌，尤其是没有杠杆作用的自有资金。如果投资者自调整以来没有减少他们的头寸，就没有必要在这个时候急于平仓。如果两周前整个市场的杠杆风险没有完全释放，那么现在风险几乎已经释放了。一旦那些拿着钱观望的人看到越来越强的多头占了上风，他们就会立即站在多头队伍中。”

北京万博兄弟资产管理有限公司首席策略师李景祖表示，政策干预是及时的，力度超出预期，因此目前没有理由关注空市场。

与此同时，国有企业改革刚刚开始，以转型为重点的上市公司融资支持的意义尚未发挥出来。因此，在这个时候，没有理由从大战略的角度来看待空市场。

至于6日开市，李敬柱认为这是一笔短期的市场交易。从尾盘开始，市场显示出稳定和反弹的迹象。

何炬投资总经理李泽刚表示，现在是展示下半年牛市的关键窗口。历史上，牛市经历了多次重大调整，跌幅超过20%。考虑到本轮市场的核心驱动力，目前是投资者在牛市下半段调整战略布局的关键窗口。

蓝筹股受到追捧

至于市场稳定后投资者应该选择什么样的目标，私募认为以金融为主的蓝筹股是一个不错的选择。

凌剑锋表示，汇金、券商和公开发行上市后，多数券商买入了50只etf和沪深300只etf。当交易所交易基金在一篮子股票中实施时，它们是大型蓝筹股，基金肯定会倾向于蓝筹股，如银行和房地产，具有合理的市盈率。6日，大阳线出现在银行和房地产，这是一个信号。与此同时，人们感到有资金一个接一个地进入市场。

“对于投资者来说，如果是保守的，那就是等待主板反弹3%，或者是小盘股反弹5%，而明显的信号，如每日涨停的成千上万只股票将再次出现；如果你想抓住反弹，你也可以坚持左边交易的原则，快进快出，但仓位不要太重，稳定和反弹需要时间。”他警告说。

李敬柱还表示，在过去两周，他们的头寸主要集中在蓝筹股领域，金融类股和消费类白马股受到高表现的支撑。

“消费者白马股可能会在盘中出现波动，但从收盘价来看，并没有出现大幅下跌，而且还会有一定的金融反弹。如果市场想回到牛市，它肯定需要一个再充电的过程。在这个阶段，它不想把位置打得太高。预计下一个盘中高点可能出现在第三和第四季度。”他表示，在政策引导和市场稳定的情况下，他们将逐步增加头寸，但在市场稳定之前，他们将维持现有头寸，保持平衡。

星光投资总经理兼首席策略师杨凌认为，中期调整即将结束，a股市场前景将向上巩固，市场热点将转向消费类股等防御性板块。

她说，自牛市开始以来，消费领域的整体增长率已经落后，估值相对较低，补偿性增长的需求强劲。更值得注意的是，消费部门的表现正在逆转，预计消费部门将站在下一阶段的市场尖端。