熊市重质精选个股

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张志彬

继上周下跌11.54%后，上证综指周一再次下跌8.49%。7月27日之后，单日跌幅超过8%，正式打破了此前政策底部的3373点。不同的是，这次a股的大幅下跌更多的是受国际金融环境变化的影响，而不是受内部因素的影响，这也使得证券公司的盘中支撑失效，市场悲观情绪再次盛行。

从股指的全天走势来看，由于上周五美股大幅下跌，沪深两市股指开盘大幅走低。从那以后，快速下跌使投资者基本上没有机会在高位放轻松头寸，股指基本上全天都在低位运行。下午，该证券公司曾试图通过拉高中石油(PetroChina，601857.sh)等重量级公司来保护市场，但低迷的市场情绪令受访者感到尴尬，这也导致股指重返下跌趋势。上证综指最终收于3209.91点，大幅下跌297.83点，跌幅8.49%，成交量为3588亿元；深圳成份股指数收于10970.29点，下跌931.76点，跌幅7.83%，成交量为2729亿元；创业板指数收于2152.61点，下跌189.34点，跌幅8.08%，成交额为530亿元。这两个城市的资金净流出总额为698亿元人民币，只有16只股票上涨，其中大部分被封在每日限额。

周一股指下跌明显受到国际金融市场近期走势的影响。在美联储加息的强烈预期下，全球基金撤出新兴市场和风险资产，回归美国国债和黄金等避险资产的趋势最近变得流行起来。全球股市最近经历了黑色周，而亚太股市周一收盘时普遍下跌。各国通过暂停交易或宣布拯救市场来保持稳定。大幅下跌的不仅仅是a股。

随着a股市场的日益国际化，很难像以前一样不受全球股市崩盘的影响，而a股市场的崩盘往往会成为国际股市崩盘的导火索。中国目前的经济规模使得它很难置身于国际金融市场之外。

在这种背景下，与当前的国际政治经济形势相比，投资者可以发现与1997年的国际环境有许多相似之处。在美联储即将加息的背景下，东南亚国家股市和外汇市场暴跌的危机场景似乎又在近期上演。但幸运的是，中国的资本账户尚未完全开放，人民币汇率在过去几周积极贬值后，能够轻松应对当前国际环境的变化。中国的巨额外汇储备已经成为冲击市场的最佳核武器。

回到a股市场本身，在国内经济增长放缓、人民币再度贬值的背景下，短期内重返牛市是不现实的。上证综指已经决定在周一进入年度熊市。投资者应该对此有清醒的认识，需要及时调整自己的经营思路和投资头寸，为长期抗战做好准备。

至于股指的短期走势，在连续下跌后，市场流动性再次被耗尽，因此证券公司有必要再次抛售，央行也有必要通过RRR及时减持等措施提供市场流动性支持。虽然这不会改变股指的下跌趋势，但至少可以减缓股指的下跌。投资者可以在短期内关注3000点整数的支撑。预计国家队将在这一点附近加大努力，养老金将在上述点附近进入市场。

尽管市场已进入熊市趋势，但这并不意味着市场缺乏投资目标。当然，在市场早期很热门的各种概念股都没有在这里上市。只有那些拥有真正的业绩支撑并能通过内生或外延发展实现高增长的股票才能在熊市中脱颖而出，而集体暴跌的市场趋势往往是观察和发现这类股票的最佳时机。那些不愿阻止跌停板的股票，有资金逢低买入，并在股指反弹时跟随快速反弹，往往是受到机构青睐的品种。投资者可以更加关注基本面和盘面趋势，逢低买入将获得回报。