抢食上市公司增持计划 机构靠“三招”

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《国家商报》(博客、微博)记者陆惠珍

自证监会发出号召鼓励大股东和董事增持以来，短短几天内，多家经纪资产管理公司和基金子公司迅速启动了相关的资产管理计划业务，项目也迅速启动。为了争夺上市公司的资源，拓展新业务，除了竞争速度，资产管理机构纷纷降低门槛，甚至宣传零管理费。

然而，对于同时点燃的银行筹资业务，《商业日报》记者获悉，资产管理机构的态度是不同的:一些机构表示，筹资是否取决于上市公司的需求；一些机构仍在等待监管机构的指导。

争取速度，降低门槛，零利率

“我们正在整理过去6个月减持的上市公司名单，然后去问它们是否需要相关的增持服务。”最近，一家经纪公司资产管理总部的投融资总监透露，该公司目前正与多家上市公司接触。

最近，中国证监会发布通知，根据《证券法》第47条的规定，不禁止在6个月内减持公司股份的上市公司大股东和董事通过证券公司和基金管理公司定向资产管理购买公司股份。通过上述方式购买的公司股份在6个月内不得减持。这项规定也为经纪人和基金子公司提供了一种新的业务方式。

a股反弹，股价反弹。能否与上市公司合作快速推出资产管理计划是各资产管理公司竞争的焦点。据《全国商报》财经部记者了解，东方证券资产管理公司(以下简称东方资产管理)的相关业务流程约为5个工作日，单个项目已经建立；华泰证券(601688，股份)声称，通过其目标资产管理计划，可以在三天内完成；一些基金子公司还强调，“法律合同可以在项目完成的当天确定，资金可以在第二天支付，也可以在付款后的第二天成立。”

除了速度，门槛和价格是两个法宝。“上市公司的定向资产管理计划没有增加持股的门槛。”据东方资产管理的消息人士称，过去，考虑到公司成本，定向资产管理计划的门槛设定为3000万英镑，但现在更强调的是支持监管政策。平安证券还对媒体表示，将设立一个“增强信心”的专项资产管理计划，其中目标资产管理计划不收取管理费。

然而，一些基金公司的人在不到半天的时间里悄悄删除了这类资产管理计划的广告。“经纪人是这类业务的强劲竞争对手，我们只是喊口号。”基金公司判断经纪公司拥有上市公司的资源，业务可以快速开展。“在一两周内，上市公司高管增持量将由市场决定。”

在一家基金子公司的项目经理看来，除了券商拥有投资银行资源之外，银行基金子公司占据了银行端基金的优势，同时也是能够快速切入此类业务的资产管理机构之一，而其他资产管理机构则缺乏优势。

增加资本管理计划和隐约可见的资金分配

三周千点修正导致a股经历了严重的去杠杆化痛苦，但在上市公司增持计划的启动过程中，资本配置随处可见。

“增加上市公司持股的资产管理计划可以是一对一或一对多。如果采用资本配置和杠杆的方式，则是银行资金优先于上市公司资金，资产管理机构提供渠道和杠杆。”一位基金子公司的人士在介绍公司上述资产管理计划时表示。

《国家商报》记者在浏览几个资产管理相关业务的广告时发现，目前普遍的标准是2:1的资金配置和8%的融资成本。

"民生银行(600016，股份)是1:1，宁波银行(002142，股份)是1:2 . "一些证券公司的资产管理人员引入了银行配置的现行比率。宁波银行的工作人员之前已经向《国家商报》的记者介绍了具体的操作流程，优先考虑高质量的上市公司，尤其是主板公司，优先考虑中小板，并根据公司的财务指标和市值讨论创业板的个案。"如果有负面消息，利润损失和st，不要做."

然而，一些资产管理机构对资本配置和杠杆持谨慎态度。一些证券公司的资产管理人员表示，他们暂时没有考虑资金配置的结构化设计，只是制定了一对一的有针对性的资产管理计划。“证监会公告中提到的只是定向资产管理计划。如果将资本配置添加到产品设计中，就需要进行一对多的资产管理计划，然后嵌套定向资产管理计划。调控层是否穿透计算数仍未确定。”

一家银行基金子公司的副总裁也表示，该公司的相关业务尚未开展。“对于上市公司的持股计划能否获得资金，该公司仍有分歧，仍在等待监管规定或窗口指导。”