成立半年无业绩 国药控股出售75%股权

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6月6日，国药集团在北京产权交易中心挂牌，以1.75亿元的挂牌价格转让国药医药投资管理有限公司35%的股权。5月23日早些时候，国药集团宣布将以2亿元人民币将全资子公司国药医药投资管理公司40%的股权出售给中间控股股东国药投资。国药工业投资有限公司是国药控股的大股东，持有其61.19%的股份。

对于该35%股权的转让，国药控股设定的条件是拟受让方的注册资本不低于10亿元人民币，且2011年至2013年连续三年盈利，2013年净利润不低于2亿元人民币；不接受联合受让人。

“上市价格按注册资本的35%折算。既没有溢价也没有折扣。原因是该公司成立时间较短，没有产生具体的经济效益，也没有大型投资项目，所以上市价格是合理的。”中国投资咨询公司的研究主管郭凡礼告诉《经济信息日报》。

根据上市数据，国药医药投资管理有限公司是国药集团的全资子公司，注册资本为人民币5亿元，成立于2013年11月22日。经营范围包括医院投资管理、医疗设备租赁、技术转让、医疗行业投资等。然而，自六个月前成立以来，该公司几乎没有开始工作。2013年，公司营业收入为0，净利润为700元。截至2014年4月30日，营业收入仍为0，净利润损失为125.31万元。以2013年12月31日为基准日，公司资产总额为500，140，900元，负债总额为140，200元，净资产账面价值和评估值均为500，000，700元，转让标的相应评估值为1.75亿元。

国药控股有限公司是中国医药集团公司的核心企业，由中国医药集团公司和上海复星高科技(集团)有限公司共同出资组建，复星医药目前持有29.98%的股份。

如今，随着医疗服务行业的高投入，恒康医疗、康美医药、华润医药等民营和国有医药企业开始争先恐后，甚至成立了医药M&A产业基金，但国药集团不愿投资医疗服务行业。这有点奇怪，也有点违背董事长在2013年年度报告中的讲话。“进一步拓展医疗服务业，发挥产业链上下游的协同作用，不断提升公司价值。”国药控股董事长魏玉林在年度报告中表示。《经济参考报》的记者给国药控股秘书长马万军打了电话，但电话一直没有接通。

国药集团在公告中表示，由于国药医药投资有限公司主要从事医药投资和管理业务，需要大量投资和占用资金，政策环境和业务模式仍存在许多不确定因素。在专注于核心业务的同时，参与医药行业的其他领域对本集团有利。

《经济参考报》记者了解到，与国药不同，由上市公司设立的医药投资公司没有一家像国药一样采取独资形式，而是全部采用参股方式。一位业内人士向《经济信息日报》记者透露，表面上看，这有利于降低投资风险，但实际上是为了避免监管机构批准投资目标。“现在，具有良好投资资格的制药公司或医院可以算作重大资产重组项目，需要上报监管机构批准。这太麻烦了，因为医药行业的特殊性，有些账单是不清楚的。”

40%的股份已经转让给大股东，35%的股份已经花给了谁？作为国药集团的第二大股东，复星制药会接手吗？《经济信息日报》记者打电话给复星制药的秘书长兼媒体总监，但没有人接电话。中国投资咨询公司研究总监郭凡礼指出，复星制药在医药行业投资有着丰富的经验。如果我们与国药控股医药投资公司合作，我们将进一步扩大资金规模，在进行产业投资时更能运筹帷幄。然而，复星制药本身就有投资相关医药行业的业务，这将涉及到关联交易。如果复星制药接手，它需要重新整合自己的业务。(记者曾亮亮)

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