金叶珠宝定增遭“破发” 产能表述“面不改色”

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固定收益项目遭受“突破”

金叶珠宝的前身是一家家具企业。2011年股权分置改革完成后，公司的主要业务转向珠宝加工和销售，但新注入的资产仍无法改变公司萎靡不振的状况。

据统计，金业珠宝2011年至2013年的毛利率分别为11.08%、6.60%和5.35%，呈逐年下降趋势，2013年的毛利率同比下降18.94%。2013年，金业珠宝实际加入了“增收节支”的团队，公司实现营业总收入883138.32万元，同比增长37.41%，净利润14668.66万元，同比下降17.32%。

知道山里有老虎，我们更喜欢去虎山旅游。在2012年毛利率大幅下降后，金业珠宝在2013年初逆势扩张，计划通过发行股票筹集超过20亿元人民币收购多家珠宝企业的股权，但计划以失败告终。

金业珠宝并没有就此止步，半年后开始了扩张计划，但其方式更加激进。它计划收购位于美国的石油资产，这与其令人瞠目结舌的主要珠宝业务“不合拍”。

根据金业珠宝2月17日公布的增资计划，公司计划以不低于11.98元/股的价格发行4.75亿股，并计划募集不超过56.91亿元的资金收购美国石油公司erg resources，补充公司营运资金。

然而，金业珠宝的扩张计划未能获得市场认可，投资者用脚投票，公司股价跌破了附加价格。根据金业珠宝6月12日的公开信息，由于2013年的股权分配，公司将发行价格从每股不低于11.98元调整为每股不低于11.92元。截至6月17日，金叶珠宝股票的收盘价为10.47元/股，已经低于追加价格。

容表达“脸不变色”

值得注意的是，金叶珠宝最近两次修改了固定增加计划，减少了对erg Resources下两个采矿权的收购，但erg Resources油田产能的表述“并没有改变其颜色”，这让投资者感到尴尬。

根据金业珠宝于2013年4月30日公布的计划，截至2013年12月31日，与erg资源相关的采矿权共有44项。此次非公开募集资金投资美国油田项目实施后的未来三年，原油日产量将分别达到11000桶、19000桶和26000桶左右，销售收入将分别达到2.8亿美元、5.1亿美元和6.6亿美元左右。

6月12日，金业珠宝宣布erg资源位于美国加利福尼亚州圣巴巴拉县卡斯玛利亚油田的佩辛和汤普金斯采矿权区。由于上述两项采矿权靠近美国某空军队的军事设施，买卖双方同意通过协商调整本次交易的收购范围，并将这些采矿权纳入本次交易的资产中，不纳入公司本次收购的资产中。

据了解，在距离casmalia油田的Fiona Fang大约5公里的地方，只有一个范登堡空军事基地。根据美国环境保护部2010年3月22日的油气分布图，richards Oil Company拥有24个名为“peshine”的矿山，周边地区还有一个名为“PE Shine”81的矿山，属于hevron American Company。此外，hevron USA还拥有“汤普金斯”1、“汤普金斯”2、“汤普金斯”3、“汤普金斯”5和“汤普金斯”6等油井。此外，理查兹石油公司拥有大约10口"汤普金斯"油井。

《中国日报》于2010年3月22日查阅了美国环境保护部(US Department of Environmental Protection)发布的卡斯玛利亚油田区块油气分布图，但没有迹象表明erg resources拥有peshine和汤普金斯的采矿权，也无法知道erg resources是何时将上述两项采矿权纳入其管辖范围的。根据公开资料，佩辛和汤普金斯的erg资源采矿权总面积约为572英亩，剩余可开采权益储量为310，080桶。

然而，金叶珠宝将不再将佩欣和汤普金斯的采矿权纳入收购范围，但在最新的固定计划中仍宣布，在美国油田项目实施非公开募集资金投资后的未来三年内，原油日产量将分别达到约1.1万桶、1.9万桶和2.6万桶，销售收入将分别达到约2.8亿美元、5.1亿美元和6.6亿美元。

在不影响产量和销售的情况下减少两个采矿权的收购似乎难以令人信服。

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