创新领域多翘楚 两融业务成气候

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创新的主角:两个整合的企业

在创新业务中，融资融券、协议回购、股票质押回购等贷款业务的兴起，不仅使经纪公司从简单的单一渠道服务转变为多元化的专业服务，也增加了经纪利润。

2013年，梁荣等券商的信贷交易业务实现爆炸式增长。以招商证券(报价与咨询)为例，2014年第一季度净利息收入为3.44亿元，同比增长235%，主要原因是融资规模和股权质押业务大幅增长。这一创新红利让更多券商受益，中信、广发和光大证券(报价和咨询)都是这类业务的受益者。

融资融券无疑是2013年经纪业务创新的主角。今年，两家公司的利息收入为184.62亿元，同比增长2.5倍，占总收入的10%以上，在所有业务中排名第三。2012年，两家公司的业务收入仅占总收入的4.06%。

“两家公司的快速发展，使其成为仅次于经纪业务和自营业务的行业第三大收入来源，也成为优化经纪业务结构的主要推动力。”深圳一家证券公司的分析师表示，预计今年金融一体化的规模将继续扩大，但增速有望放缓。此外，两家公司在风险控制方面的问题已经开始凸显，甚至一些券商已经被监管部门追究了责任。

创新新秀:互联网经纪

2013年，“雷声大，雨点小”的网络经纪人也取得了重大突破。

面对互联网金融的诸多阻碍，大量券商开始尝试将业务集中在互联网或移动互联网上，通过网上开户、网上理财等信息技术手段拓展金融服务渠道，实现线上线下的双向布局。

一些券商选择在知名的电子商务公司开设电子商城，或者建立自己的金融商城，为客户提供各种金融产品销售服务。一些券商选择与电子商务合作来拓展服务延伸，如郭进证券(报价、询价)与腾讯的联姻，华泰证券(报价、询价)与网易的结盟。

郭进证券宣布与腾讯达成战略合作协议，双方形成战略伙伴关系，成为2013年券商互联网创新的经典案例。随后，郭进证券推出了首个互联网金融产品“佣金宝”，同时，以“12，000”的佣金，使客户成为互联网主题下最常接触的经纪人。

在过去的一年里，券商在互联网金融方面并没有获得可观的利润，甚至有些券商还没有走出烧钱的阶段，但是他们弥补了渠道的不足，提高了客户粘性，进而提高了行业的竞争力。中信、华创、平安、长城、国泰君安互联网证券业务试点资格的批准，进一步拓展了空的业务创新空间。

创新与发展:场外业务

2013年，在构建多层次资本市场的背景下，新三板业务、资产管理业务和中小企业民间收债也被券商列为创新发展战略产业。据证券业协会数据，2013年，国内证券市场实现融资6884.83亿元，同比增长80%，其中债券市场融资4082亿元，占比59.29%，比2012年增长4.34个百分点。

新三板是多层次场外交易市场建设的重点。数据显示，截至2013年底，新三板市场上市公司数量达到356家，市值416亿元，同比增长78%，同比增长35.69%；全年交易20243万股，总额8.14亿元，同比分别增长76.71%和39.38%。

中国证监会副主席姚刚表示，今年在新三板上市的公司数量肯定会超过1000家，并将很快超过在沪深两市上市的公司总数。

此外，2013年是国内证券公司开展柜台市场业务的第一年。截至2013年底，15家试点公司柜台市场相关系统建设基本完成；14家证券公司为投资者开设了近1万个柜台产品账户；13家证券公司的近1000种产品在场外市场交易，包括衍生品交易、资产管理产品、股票协议反向回购和银行理财产品委托。

2013年，中小企业民间收债试点进一步扩大到28个省市。223家发行人共发行247只面向中小企业的私募债券，共募集资金311亿元，比2012年增长231.57%。

直接投资是证券公司为中小企业提供融资服务、支持新兴产业成长的又一重要方式。截至2013年底，57家证券公司设立了直接投资子公司，注册资本395.5亿元，同比增长11.31%；共有19家直接投资子公司发起设立38只直接投资基金，计划总投资516.3亿元，募集资金304.9亿元。

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