巴克莱：中国正酝酿大规模货币宽松措施 几周内宣布

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巴克莱银行(Barclays Bank)中国区首席经济学家常建在这份报告中写道:“我们认为，有越来越多的可能性，包括(目标)利率，或降低存贷款准备金率，以及更大的货币宽松措施将在未来几周宣布。”不过，她也强调“(尽管)方向是明确的，但中国人民银行下一步行动的细节仍不确定。”

经济增长放缓令投资者怀疑，中国央行可能很快推出宽松措施，以防止经济硬着陆。中国第一季度的国内生产总值增长率为7.4%，为18个月来的最低水平，远低于2010年的两位数的百分比增长率。

常建认为，下一轮宽松措施可能有三个方向:出台措施刺激特定行业的信贷供应；降低利率；或者降低存贷款准备金率。

降低存款准备金率将减少银行资产负债表上需要保留的现金数量，也就是说，增加可用于放贷的资金数量。4月，中国人民银行下调了部分城乡商业银行的存贷款准备金率。

对此，常建指出，“我们认为，考虑到经济中的高杠杆率，一方面是需求疲软，另一方面是流动性充裕，隐性担保和‘道德危机’尚未解决，这是一个比全面降低存贷款准备金率更好的政策举措。”

其他经济学家认为，中国人民银行不会很快做出任何大胆的政策决定。花旗投资研究部(Citi Investment Research Department)的中国经济学家丁爽认为，中国当局自2014年以来一直在悄悄放松政策，他相信中国政府将继续采取这种方式。

丁爽在接受cnbc采访时表示，“更有可能维持这种做法，继续提供充足的流动性，但不会实施所谓的整体宽松政策。”他认为，全面下调存贷款准备金率的可能性非常低，因为政府仍急于在不过度收紧、不造成硬着陆的前提下控制信贷过快增长。

丁爽表示:“与决策者相比，市场似乎处于更加恐慌的状态。”他指出，许多国家领导人都说过，他们并不担心中国的经济增长前景。

丁爽表示，就像过去一样，中国政府更有可能采取有针对性的宽松政策。这包括最近宣布的政府铁路投资项目升级，当时相关产业显示出疲软迹象。丁爽表示，中国放缓的房地产市场可能是下一个需要提振的行业。“可能会有更多措施来支持房地产需求，包括放松购房限制，或提供越来越多的负担得起的抵押贷款。”

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