去年医药行业整体业绩平稳增长 医疗器械公司异军突起

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值得注意的是，医疗器械行业的子行业增长强劲，净利润可观，增长率超过25%。据多位投资者分析，2014年医药领域的投资热点可能在医疗服务和医疗器械领域。

整体表现稳步增长

2013年，上市制药公司业绩喜人，只有少数小合作伙伴落在后面。截至3月13日晚，已有30家公司公布了他们的成绩单。这些公司实现营业收入471.4亿元，净利润71.54亿元。

总体而言，2013年的业绩基本上延续了2012年的稳定增长趋势。就收入而言，30家公司中有27家实现了同比增长，占90%。其中，中恒集团(报价、询价)、华仁药业(报价、询价)、新华医药(报价、询价)、嘉应药业(报价、询价)等11家公司同比增长30%以上。

净利润方面，24家公司实现同比增长，占比80%。其中，华润双河(报价、咨询)、京信药业、华润双河、通化东宝(报价、咨询)等11家公司的增长率超过30%。特别值得一提的是，嘉应药业完成收购金沙药业64.47%的股权后，盈利能力立即提高，净利润增长1743%，实现净利润1.39亿元。公司计划每10股转让10股给所有股东，并派发0.65元现金股息(含税)。

虽然总的来说好消息频频出现，但最好总是优秀的现象并没有改变，小伙伴仍然是“班上的差生”。在净利润71.54亿元中，东阿阿胶(报价、咨询)、华润双河、华润三九(报价、咨询)和康(报价、咨询)四家公司占比37亿元，占比51%以上，其余蛋糕均由其余26家公司瓜分。

其中，东阿阿胶和华润三九可谓“双骑尘”，分别实现净利润12亿元；华润双河和康的净利润分别为8.7亿元和4.2亿元。根据公司的解释，除东鹅阿胶外，其他三家“巨无霸”的业绩增长是由于主营业务的改善，而此前的R&D投资开始进入收获期，增加了新的增长点。东阿阿胶主要依靠其主要产品的持续涨价来保证其性能。

此外，六家公司的净利润下降。紫光古汉(市场、咨询)下跌超过219%；广源(市场、咨询)紧随其后，下跌105%；天药(报价、询价)、精药(报价、询价)、馨子制药(报价、询价)和舒泰神(报价、询价)的跌幅均超过27%。

其中，紫光古汉亏损约1.64亿元，去年利润为1.38亿元。该公司将业绩损失归因于“制药公司停产和被拆除、重大诉讼判决和主营业务收入减少等。”。2013年，子光古汉官司缠身，仍有一桩官司未决。

医疗设备已经遍地开花

与医疗制造业相比，医疗器械公司的增长似乎充满了引擎。截至《中国证券报》的新闻稿，共有4家医疗器械上市公司发布了财务报告，这些公司的净利润同比增长超过25%。

行业老大哥新华医疗实现收入41.94亿元，同比增长38.15%；母公司实际净利润23.17亿元，同比增长41.86%。该公司计划每10股增加10股，并派发现金股息和1.2元。

资深医药投资者孟立宁告诉《中国证券报》，扩张是新华医疗的杀手锏。目前，公司的制药设备、医疗器械和医疗服务已基本成型，未来仍有可能继续并购以丰富产品线。自2012年以来，新华医疗在涉水医疗服务领域收购了三家医院，医疗服务行业有望成为公司新的利润增长点。

三诺生物(市场、咨询)实现收入4.49亿元，同比增长32.42%；上市公司股东应占净利润1.65亿元，同比增长28.32%。

桑诺生物有望在未来继续享受血糖监测的广阔市场。作为poct产品中销量最大的产品，国内终端市场预计将超过50亿元人民币。目前，三诺生物的产品渗透率有望从2010年的不到10%提高到现在的20%以上。

资本市场的新贵楚天科技也交出了不错的成绩单，实现收入7.97亿元，同比增长35.42%；净利润1.35亿元，同比增长41.53%。

楚天科技是中国领先的制药设备制造商，aqua制药设备的产量和销量均居国内同行业前列。截至2013年底，共申请了1，416项专利。该公司表示，国内大型制药公司的订单不断增加，并逐渐被国外主流制药公司所认可。

华润万东(市场、咨询)实现净利润4362.32万元，同比增长27.14%；建议每10股向全体股东派发现金股利0.5元(含税)。于越医药(报价、询价)此前宣布准备收购华润万东，其董事会秘书陈建曾向《中国证券报》表示，如果此次收购成功完成，于越医药将充分发挥华润万东的科研实力。

三条主要投资路线

“2014年，医药行业有三大投资领域:第一个是医疗服务领域。特别是随着不断的并购和联合建设，一些子行业龙头企业的未来发展空间非常大。二是医药国有企业改革带来的机遇；第三，医疗器械行业将掀起新一轮并购浪潮。”许多制药投资者告诉《中国证券报》记者。

孟立宁表示，2014年，投资界对医药制造业的前景并不乐观。主要原因如下:一是打击医药商业贿赂的形势日益严峻；其次，从目前公布的年度报告来看，虽然大多数公司都实现了增长，但总体增长率很小，业绩也很平淡；第三，广东只实行低价竞标基本药物的模式可能会蔓延到全国。

在接受《中国证券报》采访时，许多投资者都表示，观看空制药行业表现出对医疗器械行业的浓厚兴趣。事实上，自2013年8月以来，医疗器械行业的趋势一直非常强劲。孟立宁表示，虽然国家不能滥用药物，千方百计降低药品价格，但没有合理的方法来阻止医疗器械的“滥用”和价格虚高。

资深制药投资者姜广策对医疗服务行业的表现情有独钟。他说，目前，中国许多行业产能过剩，但医疗行业的发展仍然滞后。医患矛盾的主要原因是国内医疗行业发展严重滞后。从去年开始，许多上市公司开始收购医院，这正是为了看到医院的广阔前景。

“最近，医疗部门有一个显著的特点。资金集中在医疗服务领域，药品库存已经被放弃。”姜广策表示，国内医疗行业将继续保持高增长趋势。未来，随着三大医院垄断格局的打破和社会资本的进入，社区医院将会越来越多，民营医疗机构将会蓬勃发展，主要包括高端路线和专业化路线。

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