新兴市场再度大分化波动仍将继续 印度或反超中国

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“投资者现在需要区分不同的新兴市场国家，这意味着新兴市场国家正在多元化。”野村证券亚太区首席经济学家罗伯特·苏巴拉曼在接受《中国商业新闻》采访时表示。 “尽管亚太地区经历了资本外流，但它与1997年亚太金融危机的规模完全不同，它不是一场危机，但新兴市场面临的波动今后将继续。”罗伯特·苏巴拉曼告诉记者。 印度领先中国？ 根据渣打银行的统计，印尼的外汇储备/短期外债比率在新兴市场国家中为2，是亚太新兴市场中最低的，印度的覆盖率约为3.5。此外，经常账户赤字显示，印度尼西亚的经常账户赤字约占国内生产总值的4%，而印度的经常账户赤字接近6%。 “然而，印度正在经历持续的经济改革，其经济增长质量正在提高，其经常账户赤字正在减少。此外，印度新任央行行长采取了非常有效的措施抑制国内通胀。然而，我们目前掌握的信息显示，印尼央行没有加息的计划，国内的高通胀还将继续。此外，印度尼西亚今年将举行大选。在此之前，这都是policy/きだ·罗伯特·苏巴拉曼说的。 与印度尼西亚和印度相比，中国拥有近4万亿美元的外汇储备、巨额经常账户盈余(2013年经常账户盈余为1886亿美元)和资本账户控制权，因此中国不太可能在本轮资本外逃中遭受巨大打击。然而，罗伯特·苏巴拉曼将中国、印度尼西亚和泰国列为“亚太地区落后”国家。原因是中国目前面临严重的信用风险。”据我们估计，中国整体债务占gdp比重较高，存在系统性金融风险。此外，海外投资者担心中国未来两到三年的经济增长质量，而印度的情况正好相反。“ 土耳其和南非是最脆弱的 在主要新兴市场国家中，土耳其和南非的基本面相对脆弱，它们的情况甚至比亚太地区最糟糕的印度尼西亚还要糟糕。 根据渣打银行的统计，土耳其和南非的外汇储备与短期外债的比率分别为1.7倍和2倍，远低于其他新兴市场国家。同时，这两个国家也是高风险赤字国家，经常账户赤字分别占gdp的7%和6%。 1月份，土耳其的pmi指数回落至52.7，并将继续下跌；此外，土耳其的cpi在1月份已经达到7.8%的高水平，并且由于土耳其里拉的贬值将继续上升。巴克莱银行的报告预测，2014年上半年土耳其的通胀水平将超过8%，土耳其里拉将进一步走软。 与土耳其不同，巴克莱认为，南非2014年的经常账户赤字仍将受到黄金市场的影响，经济增长率将继续放缓至3%以下；再加上外汇储备有限，南非兰特将在目前的基础上继续下跌。在所有主要新兴市场国家中，阿根廷是最接近衰退的国家。 最近的数据显示经济正处于下降趋势。巴克莱预测阿根廷经济可能会下降1.5%。工业生产数据显示，2013年12月制造业同比下降5.4%，而同期汽车产量同比下降18%。 “主要问题是，由于阿根廷的美元短缺，其正常的进口和投资将面临瓶颈，正常的经济行为将受到影响。“巴克莱的研究报告表明。 目前，国际货币基金组织的统计数据显示，截至2013年12月底，阿根廷的外汇储备仅为248亿美元。央行已多次在市场上抛售美元，但要扭转阿根廷比索的抛售局面仍很困难。此外，阿根廷国内通胀水平居世界首位。一些分析师认为，阿根廷的通胀水平将接近40%，任何央行的加息都无法抑制其高通胀水平。

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