四大券商经济学家齐称A股牛市未到

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经纪经济学家:牛市仍然需要等待开始

2月22日，第十三届远景杯宏观经济预测年会在北京召开。海通证券首席经济学家李迅雷、安信证券首席经济学家高善文、银河证券首席经济学家潘向东、CICC首席经济学家彭文生都在谈论牛市何时到来。《国家商报》的记者注意到他们对此的态度是集体谨慎。

李迅雷表示，中国目前正处于经济周期下行阶段，尚未见底，因此牛市，尤其是周期性股票牛市很难到来。

高善文认为，市场对成长股的追求不再以市盈率来衡量，而是以“市场梦想率”来衡量，但市场的核心，即主板板块的重心仍在下移，许多破网蓝筹股仍无人问津。这种市场分化类似于“市场欺骗”，它也表明，期待真正全面的牛市和新的经济上升周期需要时间。

潘向东认为，当前经济周期的下行趋势是显而易见的，启动股市需要时间和空。

彭文生表示，目前中国经济发展模式和主要资产市场化程度仍不合理，牛市的开始仍需等待。

私募:“两会”有望催生热点

分析师认为，上述券商经济学家对牛市的开始持谨慎态度，并认为现在到来还为时过早。然而，国家商报记者注意到，北京星实投资总裁杨凌、广东泽泉投资董事长辛雨、成都新源金辉策略师汪小峰对a股牛市是否已经到来的看法存在明显分歧。以下是记者和四个私募之间的对话。

Nbd:你认为最近的a股市场怎么样？市场在未来启动的可能性大吗？

杨玲:2月份汇丰在华制造业pmi预测值为48.3，继续下降，表明宏观经济运行压力加大，不利于支撑更广阔市场的持续走强。

从主板市场来看，2月份的经济数据并不理想，这使得大盘股的反弹不可持续；从创业板的角度来看，随着ipo重启的不断推进，创业板股票的稀缺性正在发生变化，2013年市场复制的可能性非常低。

从未来市场前景来看，随着“两会”的召开，改革预期再次增强，预计国有企业、金融、税收、资源和能源价格体系等领域的改革将迅速推进。

目前，启动全面牛市是不现实的。可以考虑的是板块之间的结构化市场和改革主题市场。兴世投资认为，在关注前期热点的同时，国有企业改革中的投资机会也值得关注。

新宇:去年底和今年春天引发市场的是市场对改革的预期。目前，由改革引发的各种主体已经开始发挥作用，市场在短期调整后将保持连续性。随着“两会”的临近，以改革政策为导向的各行各业将再度升温，牛市的积极信号已经开始出现。

汪小峰:目前，创业板在短期内面临一定的调整压力，但抛售压力并不明显，创业板的龙头股仍在创新高。我们判断，创业板目前不是因为泡沫而见顶，而是短期的调整和盘整。我个人认为。经过全面调整和换手，创业板将继续走高，机会多，风险相对较低。创业板上市公司的结构符合未来经济发展趋势和新一轮改革趋势，科技的发展和创新将使相关行业和企业的利润迅速提高。创业板上市公司将受益于大环境。随着今年三中全会改革要求的进一步落实，以创业板为代表的中小市值新兴行业有可能成为牛市的前奏，继续为股市注入投资活力。因此，牛市是值得期待的。

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