佣金“铁饭碗”被打破 大券商遭投资者用脚投票

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周一(2月24日)，a股交易的18只券商股票走势(宏远证券继续停牌)显示出明显的分化。在连续四天下跌后，郭进证券最终逆势上涨，最终收盘上涨2.74%；太平洋证券(601099，sh)上涨7.58%，国海证券和陕西证券也收于红色。

《全国商报》记者注意到，与上述四家中小券商形成鲜明对比的是，最近券商行业巨无霸的股价很低。中信、华泰和海通周一均下跌逾2%，而广发银行下跌3.15%。据统计，自今年年初以来，郭进已上升了43.37%，在该部门排名第一，太平洋上升了26.39%；中信证券和招商局分别下跌16.16%和15.93%，导致券商板块下跌。

经纪人:中小经纪人更受互联网的青睐

在互联网金融时代的大潮下，为什么券商类股的走势会完全不同？

北京一位券商行业分析师向记者指出，无论是国泰君安还是华泰证券，传统券商很早就推出了网上开户业务；然而，它们并不像郭进证券那样引人注目。最重要的原因是郭进和互联网巨头腾讯的合作。“华泰证券虽然成立时间不长，但它可以为腾讯带来人气、流量和用户。与粘性相比，它们相差甚远；此外，郭进经纪业务的市场份额不高，基数低会使其市场份额扩大得更快。”

一家大型券商的相关人士也向记者承认，该公司不想与互联网运营商合作，但互联网公司在寻找合作伙伴时，往往更愿意寻找规模适中的私人券商。“大型经纪商的决策速度较慢，可能会提出更多条款。这实际上也是支付宝选择与田弘基金合作的原因。”

《国家商报》记者注意到，传统的大型证券公司也在积极应对。2月21日，华泰证券上海武定路营业部(华泰在上海指定的手机开户服务营业部)给客户发了一条充满“火药味”的短信:“光投资是不够的！随着互联网时代的到来，华泰证券上海武定路的100多名员工都在努力打造一个全面的网络服务平台，努力成为网络服务的先锋！”

分析师:行业整合利润将趋于下降

佣金战对经纪业务的影响显而易见。据证券业协会统计，2013年，全国115家证券公司实现营业总收入1592.41亿元(未经审计)，其中代理证券业务净收入759.21亿元，占总收入的47.67%。

一些分析师认为，郭进证券引入1.2万元佣金触及了行业内最大的“奶酪”，其经纪业务收入也将在短期内受到影响。

广发证券(GF Securities)分析师李聪明确指出，郭进金宝推出对空.行业有部分影响“在互联网证券模式的早期阶段，低佣金是主要的竞争手段；目前，国内证券公司实现网上开户的it流程建设只需要一至三个月的时间。预计今年将有更多的证券公司跟进，行业整体利润将趋于下降。”

高华证券为经纪人计算了一个账户。目前，在大型券商中，中信证券经纪佣金收入占总收入的比重最低，为21%；如果佣金率降低1个基点，净利润将减少6%。然而，光大证券的经纪佣金收入占总收入的49%，佣金率每降低1个基点，净利润将下降21%。

但并非所有分析师都如此悲观。李聪认为，郭进的“12000”佣金将对所有券商的利润产生负面影响；短期内要谨慎，但如果估值接近历史低点，股价仍将得到大力支撑，例如:中信和海通的市盈率接近1.2倍；“就郭进而言，郭进目前的市场价值约为338亿元人民币，未来的市场份额可能达到2.6%(按目前的佣金率计算)。以经纪业务为例，与郭进相比，相应的客户数量为226万。目前约有40万客户，未来将增加近200万。”

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