巴菲特“黄金”投资规则：关注未来的生产力

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“比赛的获胜者是那些在场上专注于比赛的人，而不是那些盯着记分牌的人。”沃伦巴菲特在最近给股东的信中说。 周一，伯克希尔·哈撒韦公司的管理者和“股神”巴菲特通过《财富》杂志在美国宣布了今年年度致股东信的一部分，并引用了他曾做过的两个房地产来警告经常在股票市场买卖的个人投资者:投资股票时，投资者应该像购买房地产一样关注他们的长期收入潜力。 这两项房地产投资是1986年在内布拉斯加州购买的一个400英亩的农场和1993年在纽约大学校园附近的一处零售地产。巴菲特买下农场几年后，农场的市场价值急剧上升，现在市场价值相当于购买价格的五倍；纽约大学旁边的大楼现在为巴菲特的初始股权投资带来了超过35%的年回报率。 “就我的两个小投资而言，我只考虑这两个房地产会产生什么，而不关心它们的每日价值变化。”这位83岁的老人向投资者解释了他对长期投资的看法。 巴菲特认为，要考虑投资的资产应该着眼于未来的生产率。如果你只关注未来你想购买的资产的可能价格变化，那你就是在投机。“这只股票每分钟都会为投资者提供估值变化，但我从未见过我的农场或纽约大学房地产的任何报价。” 事实上，当巴菲特选择做这两笔交易时，他对它们的运作知之甚少。巴菲特在给股东的信中说，“你不必成为一名专家就能获得满意的投资回报。但如果你不是专家，那么你就必须认识到自己的局限性，走一条肯定行之有效的道路。” 实际上，巴菲特的儿子热爱农业，因此他可以大致了解经营农场的成本和回报，而纽约大学大楼的联合投资者是一位经验丰富的高端房地产投资者，这也有助于管理农场。 此外，巴菲特在信中仍在宣扬他选择个股的想法，无论是直接选择股票还是购买指数，他都不应该做宏观预测。“建立宏观观点或听别人谈论宏观或市场预期是浪费时间。”他还表达了自己对美国股市的看法，并相信美国公司长期来看将继续表现良好。 本周六，伯克希尔哈撒韦公司将发布其2013年度报告。同一天，巴菲特每年给股东的信将再次成为全球投资者关注的焦点。

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