通胀高企 巴西央行连续八次加息

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业内人士认为，巴西进一步加息的趋势可能会继续，但其抑制通胀的效果可能并不令人满意。然而，这一举措给巴西经济增长带来了巨大压力，一些数据显示，该国经济可能已陷入技术性衰退。

暗示利率仍将上升

巴西央行这次提高了利率，与市场预期一致。与过去相比，巴西央行发布的货币政策声明的措辞没有太大变化，它仍暗示，未来必要时可能会继续加息。巴西央行货币委员会指出，加息仍是为了控制不断上升的通货膨胀，今后央行将根据实际情况继续调整货币政策。去年6月，巴西的通胀率在过去两年达到了6.7%的高点。尽管消费价格指数(cpi)显示出下降趋势，但仍高于央行设定的2.5%至6.5%的目标区间。

此外，随着美联储(Federal Reserve)开始缩减债券购买规模，资本开始回流至美元资产，巴西和许多新兴经济体一样，遭遇了本币汇率下跌和资本大量外流的危机。去年，巴西雷亚尔对美元的汇率大幅贬值了15.3%。这使得结束巴西加息步伐变得更加困难。

巴西央行去年4月开始加息，当时基准利率处于7.25%的创纪录低点。当时，cpi已开始以6.5%的年化增长率增长，这刚刚超过巴西央行的监管目标。

与此前50个基点的大幅度加息相比，这25个基点的加息被认为是相对“温和”的。对此，巴西媒体援引当地经济学家的话说，考虑到以下因素，央行这次只能小幅加息:第一，经济可能再次放缓；第二，国债还本付息的压力明显加大。

经济可能正在衰退

分析师指出，巴西央行继续加息，这不仅未能有效抑制通胀，还进一步抑制了经济活力。巴西央行发布的最新ibc-br领先经济活动指数显示，该国经济在去年第四季度收缩了0.2%，这是连续第二个季度收缩。尽管这一数据不及国内生产总值(gdp)，但其连续两个季度的下滑也表明巴西经济可能已陷入技术性衰退。

此外，根据巴西地理统计局发布的官方数据，2012年巴西经济仅增长了2.7%，而专家普遍预测，去年的经济增长率仅为2%左右。至于今年的增长，市场分析师的最新预测只有1.67%。将正式发布的去年第四季度的Gdp数据对该行业来说也不乐观。

英国《金融时报》27日评论称，2010年巴西经济增长率高达7.5%，当时狂热的消费者通过信用卡借款增加了购买力，因此支出巨大。然而，在金砖四国光环消退后，巴西现在被称为脆弱的五国之一，被认为是受美联储退出宽松政策影响最大的国家之一。尽管巴西的消费者支出仍然很高，但偿还贷款导致家庭可支配收入下降。根据一项调查，目前，该国一个家庭的平均收入用于偿还信用卡账单和贷款。该国的违约率创下历史新高，零售行业正努力支撑它。

瑞穗银行策略师乔·斯塔诺指出，巴西今年面临经济疲软的前景。今年仍是巴西的选举年，政府绝对不会放松对通胀的控制。然而，随着银行利率的上升，政府越来越缺乏经济治理。特别是，出口行业的疲软威胁到已经脆弱的经济增长水平。

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