迷你上市公司生存状况调查 部分公司堪比家庭作坊

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■我们的记者孟洋

“上市公司”，说到这个词，人们常常会想到“高层”的办公环境，高质量的员工进出，以及满满的办公空间...

然而，现实和联想之间有一定的差距。中国a股市场上有这样一群50人以下的“迷你”上市公司，元成黄金就是这样一家公司。

根据源成金母公司及主要子公司2013年度报告中的员工人数，截至2013年底，源成金母公司员工人数为23人，主要子公司员工人数为2人。从专业构成来看，有8名生产人员、3名技术人员、4名财务人员和10名行政人员。

正是这样一家“迷你”上市公司，曾筹集8亿元人民币收购澳大利亚的三个金矿。

筹集资金购买矿山成为债务偿还

源成黄金一直在“保护外壳”

根据公开信息，在更名为源成黄金之前，该公司有11个以前的名字，原烟台华联，于1996年10月在上海证券交易所上市交易。然而，由于亏损，公司多次易手。2006年，由于无法正常运营，债权人蜂拥上门强行还债，公司被查封，近1400名员工拖欠了4个月。

当时，政府动员主要从事房地产的源成实业参与重组，以保护其外壳。公司原董事长许在付清80万元的租赁费后，才发现公司仍有3.7亿元的债务，急需1.5亿元解决近1400名员工的下岗安置问题，以及约900名退休员工的各项未付福利金。同时，还有约2亿元人民币的对外担保。

面对沉重的债务，源成实业计划在2007年增发股票。深圳万基集团(原股东)提出向其注入下属医药资产后，源成实业的融资计划也遭到股东的反对，被迫终止。

2008年，中国政府重点监管房地产行业，这变得越来越困难。该公司多年来一直亏损，濒临退市。如果它想保护自己的外壳，它迫切需要变革和自助。当时很多房地产企业都在想尽办法“涉矿”，所以公司也打着“涉矿”的算盘，打算收购澳大利亚的金矿。在此期间，由于连年亏损，源城实业也戴上了星星和帽子，更名为圣源城(原名源城黄金)。

2013年3月，*圣元成筹集了约8亿元人民币，收购了澳大利亚的三个金矿，并希望转型为一家黄金企业。2013年5月，*st元成在复牌后摘掉帽子，正式更名为元成黄金。该公司在金矿投入8亿元人民币，也吸引了当时市场相当大的关注。

对于一家连续亏损业绩不佳的公司来说，它筹集了大量资金在海外收购矿山。当时，有分析师质疑“持续公布的好消息更像是配合二级市场投机而放出的诱饵”。至于对市场的疑虑，源成黄金一直是清晰而不明朗的。

然而，2014年2月，一切都变得明朗了。2月12日，公司发布了《非公开发行a股及关联交易(修订)》公告，声明将使用8亿元以上的资金用于收购矿山，用于偿还银行贷款和补充扣除发行费用后的营运资金。至此，“地雷相关”以失败告终。

对于元成金近年来的“折腾”，有分析人士向《证券日报》记者指出:“可以假设，元成金近年来实际上一直跟随市场热点，当房地产行业好的时候，它就会转型成为一家房地产公司。国家对房企进行宏观调控后，公司发现矿业是一个热点，并跟随成矿企业转型。转型之后，融资很可能是为了偿还债务，而矿业筹集的资金最终是为了偿还债务。不难解释为什么这家上市公司只有25名员工。”

第一季度收入增长了63倍

源于去年同期的低基数

自2014年1月以来，有传言称参与矿业的源成黄金的股价一直在上涨。在1月24日宣布停牌之前，公司月度涨幅达到22.75%，而在1月24日宣布停牌的当天，公司一度上涨5.1%。

然而，随着交易的恢复后，修订筹资计划，澳大利亚的预期，购买空的地雷下降，元成黄金未能继续以前的趋势。2月12日，该公司收于人民币11.26元，下跌5.85%。二级市场的投资者被“招募”，而该公司的实际控制人在暂停交易前“主动”减持股份。根据公告，今年1月20日和1月21日，公司实际控制人许减持股份30万股，收入58.13万元。

令投资者困惑的是，根据2014年第一季度报告，元成黄金今年第一季度实现营业收入917.4万元，同比增长6270.39%，净利润404.6万元，同比增长2154.19%。扣除后净利润346.5万元，同比增长1830.36%，每股收益0.02元。

对于一个只有25名员工的“迷你”上市公司来说，这样的营业收入和净利润增长是巨大的。然而，该公司没有在第一季度报告中解释净利润大幅增长的原因。就营业收入而言，该公司表示，这主要是因为销售黄金和收取托管费的收入增加。

对此，一位不愿透露姓名的分析师告诉记者:“虽然看起来公司的营业收入和净利润同比增长率是巨大的，但从公司的营业收入来看，实际上并不多，而且917万元的营业收入并不高，而404万元左右的净利润也不高。那么，只能有一个解释，那就是公司以前的业绩一直不好，而2013年第一季度的业绩基数太低，突出了2000年。

这也是事实。数据显示，2013年第一季度，公司的营业收入只有14.4万元，净利润只有17万元。

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