欧洲央行引爆欧债牛市 新兴市场债券今年或承压

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在昨日的欧洲交易时段，西班牙10年期国债收益率一度跌至2.607%，比美国10年期国债收益率低2.608%，这在近年来非常罕见。目前，西班牙10年期债券的收益率已经达到自彭博社1993年统计这一报价以来的最低水平。

此外，意大利10年期债券收益率一度跌至2.723%，创下历史新低，而比利时和爱尔兰10年期债券收益率分别达到1.771%和2.424%，也创下历史新低。作为欧元区经济的老大哥，德国5年期债券收益率跌至0.352%，为2013年5月以来的最低水平。

不久前，欧元区的一系列债务问题让投资者感到不安。当时，数十亿欧元被用来拯救陷入困境的欧元区经济，地方政府的借贷成本也攀升至非常高的水平。然而，自今年初以来，欧元区债券价格几乎全面上涨，无论是德国、法国等核心国家还是欧元区外围国家。就连被评为“垃圾”的希腊政府债券也有许多“粉丝”，投资者正在全面拥抱欧洲债券市场。上周，欧洲央行宣布了一系列计划，包括购买资产支持证券(abs)、暂停证券市场计划(smp)的冲销，以及分别下调存款利率和再融资利率。受此影响，投资者对欧元区债券市场的兴趣，尤其是外围国家，再次被点燃。

一些分析师表示，欧债牛市将持续，而在欧洲央行推出组合宽松措施后，欧债价格将由空.进一步上涨然而，与欧元区外围国家相反，德国的中短期国债不再受到市场青睐。激进的货币政策进一步降低了已经很低的德国政府债券收益率。上个月，两年期德国政府债券的收益率首次低于同期日本政府债券的收益率，这导致许多日本投资者将其德国债券转换为日本债券。

此外，管理着1，690亿欧元资产的欧洲先锋投资有限公司(European Pioneer Investment ltd .)政府债券和外汇主管马拉斯库洛(Marasciulo)表示，在2011年和2012年，投资者抛售欧元区外围国家的债券，买入新兴市场债券。然而，随着风险认知的改变，投资者开始退出新兴市场债券，购买欧元区外围国家的债务。新兴市场债券今年可能会感到一些压力。(记者吴家明)

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