吉林信托又曝兑付危机 涉10亿矿产项目

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矿产信托再次敲响了违约的警钟。神秘的接收器这次会再次出现吗？吉林信托会成为第一家打破“刚性赎回”的信托公司吗？针对信托赎回的相关问题，昨日(2月12日)《国家商报》记者致电吉林信托，其财富中心相关负责人表示，除客户外，目前项目进展情况不予解释。

至于信托业介入煤炭行业，业内人士表示，目前煤炭市场供过于求的局面短期内难以改变，煤炭企业的经营状况令人担忧。投资者在投资此类项目时应该谨慎。

矿产信托再次暴露危机

在中国信用信托“诚志金凯一号”赎回危机中，该项目因金融家涉入刑事案件引发，涉及一系列矿产纠纷，暴露出赎回风险。最后，神秘的接管人带头，投资者损失了少量的利息来维持本金，最终以30.3亿元人民币的“刚性赎回”形式结束。

现在，纪信松花江[77]山西省扶余能源项目收益权集合资金信托计划四期已经逾期，这将吉林信托推到了前列。根据纪信松花江[77]产品推荐书，信托资金用于山西联盛能源有限公司投资建设的450万吨洗煤项目、180万吨炼焦项目和20万吨甲醇项目的收益权，募集资金用于这三个项目的建设。

《国家商报》记者注意到，该项目的信用增级措施是“由山西煤化工有限公司提供连带责任担保，由山西联胜实际控制人邢立斌、李提供无限连带责任担保。”实际上，松花江[77]没有真正的抵押权，融资人和担保人实际上是山西联盛的实际控制人邢立斌和李。

2013年11月29日，山西省柳林县法院召开新闻发布会，宣布接受山西省最大的民营煤炭企业山西联盛能源有限公司及其下属公司等12家企业的重组申请。根据柳林县法院公布的数据，联盛能源目前有近300亿元的金融负债，基本丧失了偿债能力。

前四个周期已经过期

至于吉林信托是否会率先打破“刚性赎回”，业内资深人士分析，联盛能源未能支付货款是一个高概率事件，但打破“刚性赎回”的概率不高，最终的解决方案很可能是效仿中国程心信得过金凯项目，找一个收购方接手解决此事。

根据吉林信托2012年4月披露的纪信松花江[77]管理报告，本信托计划共分六个阶段，总金额为9.727亿元，期限为两年。一期于2011年11月17日建成，规模为2.449亿元；二期于2011年11月30日成立，规模为1.395亿元；第三期于2011年12月29日成立，规模为8940万元；第四期于2012年2月8日建成，规模为2.89亿元；第五期于2012年2月20日成立，规模1亿元；第六期于2012年3月12日成立，规模为1.09亿元。托管人均为建行山西分行。

目前，该项目第三期已于2013年底到期，但尚未支付。最近，第四阶段的项目到期也推迟付款。

鉴于信托赎回的进展，昨日《国家商报》记者致电吉林信托，其财富中心相关负责人表示，除客户外，目前项目进展情况不予解释。

昨日，记者以投资者身份致电山西建设银行营业部，但建行工作人员没有给出明确答复。至于第五款和第六款产品能否如期支付，工作人员也表示暂时还不清楚。

将赎回超过100亿英镑的矿产信托基金

近年来，矿产信托项目的支付风险一再上升。信托公司于2008年首次涉足矿产信托。直到2010年，国家积极推动资源整合，信托公司加入煤炭行业的技术改造和M&A融资，掀起了煤炭行业的整合浪潮。矿产信托变得流行起来，近两年发行的数量逐渐减少。

发行量减少了，但赎回风险没有降低。业内人士普遍认为，2014年矿产品的赎回可能会更多。2014年，进入矿产项目集中赎回期。据受益信托数据不完全统计，2014年到期赎回的矿产信托产品规模至少为113.33亿元。共有13家信托公司参与，共有40种矿物信托产品。其中，中融信托有9种产品，长安信托有7种产品，中信信托有4种产品。

对于矿产信托项目频繁爆发赎回风险的原因，友谊信托研究员帅国郎表示，自2012年5月以来，煤炭行业产能过剩，煤炭市场进入全面低迷，产品被入库，企业资金回流不畅，导致融资方资金链断裂，无法支付到期款项。

帅国郎还表示，目前煤炭市场供过于求的局面短期内难以改变，空仍有一定的下滑，煤炭企业的经营状况也将受到很大考验。因此，大多数信托公司近年来减少了矿产项目的发行。投资者在投资此类项目时也应该谨慎。

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