金谷信托上半年净利下滑超六成 公司称系主动压缩传统业务所致

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金谷信托过去三年的业绩持续下滑，尤其是今年上半年，业绩下滑幅度超过60%。该公司表示，盈利下降是转型造成的，但目前转型似乎很困难

《投资者新闻》特约记者詹伟

近两年来，金谷信托主动减少了传统的信托业务，提高了交易对手的选择标准，严格控制了风险，积极尝试拓展资产证券化和证券投资业务，但很明显，业务转型带来的成效很小。

金谷信托持续前两年盈利大幅下滑，2015年上半年净利润5744.9万元，同比下降60.87%，主营业务收入1.5亿元，同比下降56%。在巴里信托统计的55家信托公司的半年度报告数据中，利润下滑位居第二。

至于利润下降超过60%，金谷信托在接受投资者采访时表示，公司净利润下降主要是因为公司在过去两年主动缩小传统融资业务规模，积极尝试拓展转型业务。

但是转型是困难的。该公司低调的回答根本无助于改变事实。根据现有数据，转型业务收入难以弥补传统业务收入减少的缺口，主营业务大幅萎缩。金谷信托现在举步维艰，净利润增长下滑可能只是开始。

净利润的下降正在加剧

截至7月20日，中国货币网披露的信托公司半年度财务报告显示，今年上半年，55家信托公司净利润总额为291亿元，平均约为5.3亿元，同比增长39.55%。

尽管整个行业在增长，但内部分化依然严重，上半年近30%的信托公司净利润大幅下降。

其中，金谷信托净利润从去年同期的1.468亿元下降到今年的5744.9万元，降幅为60.87%，位居第二。

值得注意的是，在不久前披露的2014年年报中，金谷信托实现净利润1.5亿元，较2013年的2.72亿元下降46%，而2013年公司净利润较2012年下降46.88%。

金谷信托是一家老牌信托公司，其大股东为信达资产管理有限公司，但其发展严重滞后于行业平均水平，直至2009年信达资产管理有限公司增资重组。从2010年到2012年，公司进入快速发展时期，资产从117亿元增加到1018亿元，增长770%，利润每年翻一番。

在业务飞速发展的同时，公司也积累了很多风险。二零一三年，本公司资产减值为人民币3.6亿元。2014年，公司危机连连。从目前情况看，2014年的资产减值准备将非常大。

为什么公司的业绩持续大幅下降？一位信托行业的匿名人士告诉投资者，信托公司的业绩发生了很大变化，除了行业共同背景的变化外，这主要与自身的业务发展有关。利润大幅下降通常有几个原因，如项目风险控制、休息过渡期和重大变化。

金谷信托解释称，公司净利润下降主要是由于公司在过去两年中主动缩小传统融资业务规模，积极尝试拓展转型业务。

主营业务大幅缩水

在过去的两年里，快速增长的信托公司遭受了成长的痛苦，传统的优势业务仅略有增加。

根据巴里信托的数据，与营业收入和净利润增长近40%的行业不同，信托行业上半年主营业务平均收入同比仅增长4.04%。

面对转型，信托公司主营业务的收入状况受到严峻挑战。信托业务收入连续三年保持在70%以上，2014年首次出现负增长，仅半年时间就下降了近13个百分点。

2015年上半年，55家信托公司的信托业务总收入为273.74亿元，占营业收入的55.07%，接近50%的拐点，基本回落到2009年的发展水平。

根据手续费及佣金收入数据，金谷信托2015年上半年主营业务收入较2014年上半年下降55.59%，成为披露公司中业务收入降幅最大的信托单位。

“2014年以来，由于外部经济环境、泛资产管理竞争等因素，信托行业整体增速放缓，信托公司面临转型。公司资源向转型业务倾斜，而资产证券化业务和证券投资信托业务的手续费及佣金率较低，无法平衡传统业务收入减少带来的收入差距。”金谷信托的一名人士告诉投资者新闻记者。

转向资产证券化

据统计，上半年业务收入下降20%以上的信托公司中，大多数公司的净利润与去年相比都有不同程度的下降。信托业务的负增长甚至像悬崖一样下滑，为行业的发展敲响了警钟。

为了实现转型突破，金谷信托转向了资产证券化业务。公司表示:“2014年，我行资产证券化业务处于行业领先地位，被中国政府证券登记有限责任公司授予“2014年优秀债券发行人”称号..2015年上半年，公司新增资产证券化业务118.3亿元。此外，公司的证券投资信托业务和理财业务在初步布局上做得很好，正在稳步推进。”

然而，金谷信托大力推进的资产证券化能否成为其信托业务的下一个出口，创造新的增长点，在行业内仍然非常有限。

据悉，目前在我国公开市场的资产证券化业务领域，作为法定受托人的信托主要是信贷资产证券化，其发起者主要是银行。

“虽然信贷资产证券化业务具有较高的安全系数，但其信托补偿较低，回报期较长，也被称为利润最少的业务。”一位受托人告诉《投资者新闻》的记者。