全新国资运营公司呼之欲出中车集团整合更进一步

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关键提示

记者从CRRC股份了解到，SASAC对CRRC (601766，古巴)集团的定位将不同于其他央企的母子公司关系，而是将成为一家全新的国有投资运营公司。

我们的记者高江红从北京报道

8月6日，中国CRRC (601766.sh)宣布已收到公司第一大股东中国南方机车车辆集团公司和公司第二大股东中国北方机车车辆工业集团公司的通知，中国北车和中国南车于8月5日签署了合并协议。根据合并协议，中国北车集团吸收合并南车集团，南车集团被取消。中国北车集团更名为“中国北车集团公司”。

这是在上市公司南车和北车完成合并和换股并同时登陆a股+h股后，两大集团的合并开始取得实质性进展。记者从CRRC了解到，SASAC在华润集团的地位将有别于其他央企的母子公司关系，但有可能成为国有投资运营公司。

重组深入到集团层面

自去年10月停牌和重组以来，中国南车和中国北车在上市公司层面的合并已于6月8日完成，新公司“中国CRRC股份有限公司”于当天同时登陆a股和h股市场。

集团层面的重组刚刚开始。

中国CRRC宣布，南车集团的所有资产、负债、业务、人员、合同、资格以及所有其他权利和义务将由合并后的企业继承。

公告还称，该合并已获国务院国有资产监督管理委员会《关于重组中国北方机车车辆工业总公司和中国南方机车车辆集团公司的通知》批准。据悉，合并后，中国CRRC公司直接持有股份公司54.18%的股份，通过南车投资管理有限公司间接持有公司0.34%的股份，通过北车投资有限公司间接持有公司1.39%的股份..公司的实际控制人并未因此次合并而发生变化，仍然是国务院的SASAC。

CRRC内部人士向《21世纪经济报道》解释说，集团层面的合并是因为中国北车集团吸收了中国南车，是为了体现“平等合并”的原则。由于上市公司采用了“南车吸收北车”的方式，集团公司的重组就与之背道而驰。据悉，事实上，早在推动上市公司并购的同时，也成立了集团并购筹备组，并与国务院国有资产监督管理委员会一起启动了重组工作。

虽然集团层面的人事安排尚未公开，但记者从可靠渠道了解到，华润集团董事长为崔殿国，党委书记为郑昌红，总经理为刘华龙。后两者是前者的二把手。与CRRC的高层管理结构不同，崔殿国董事长和习主席国华是中国北车集团的二把手。

记者还了解到，华润集团的高级管理职位主要来自尚未进入上市公司层面的高管。据悉，中国南车和中国北车已有超过17名前高管，其中7名高管已进入上市公司，其余10人将安排在集团层面，退休人员除外。

不过，有CRRC人士告诉记者，华润集团不会吸收太多多余的员工，SASAC对此有明确的立场，所以希望集团层面的员工能够有能力、有效率地进行管理，所以人手可能只有几百人以内。

国有经营公司？

重组后的中国CRRC公司将不同于目前中央企业母公司的地位。

一位接近SASAC的消息人士告诉记者，国务院对南北汽车的合并有明确的战略安排。一是创建国有企业改革样本，加快国有资本投资公司和经营公司试点。二是服务“中国制造2025”，打造中国高端装备产业群。最后，是推动中国的高端设备走出去。"中国CRRC公司的合并将促进后两个目标的实现."那个人说。中国北车集团的合并将促进第一个目标的实现。

该消息人士告诉记者，合并后的集团公司将成为一个投资和管理平台。事实上，这一定位将明确界定CRRC为国有资本投资运营公司，并代表SASAC行使资本管理职责。届时，集团层面将不同于目前中央企业母公司管理企业经营的具体事务，而是主要进行股权运作，行使股权经营权，通过资本市场的资本运作有效配置国有资本。

熟悉CRRC铁路的资深人士告诉记者，CRRC未来的市场将不仅限于中国，而是一个巨大的全球市场。CRRC在进入国际市场和完成全球布局的过程中，需要大量的资本运作，如建立合资企业、技术获取和扩张等。中央企业母公司下海的效果恐怕比不上国有资本投资运营公司。虽然对于国有投资运营公司应该如何运作还没有定论，但此人认为，其机制应该比中央企业的母公司更加灵活，资本运营的手段将更加多样化，否则将有助于CRRC实现更快的发展和扩张。

CRRC的一些内部人士告诉记者，前CSR和CNR几乎都是空壳牌，95%的资产都在CSR和CNR。因此，集团公司没有很多具体的职能和部门，大部分职能是由股份公司履行的。因此，CRRC的内在趋势是，被兼并的集团公司将成为一个完全独立的经营实体，它不仅是上市公司CRRC的控股股东，而且拥有独立的职能和部门来开展与上市公司不同的业务。

如果CRRC真的朝这个方向改变，它可能会在集团层面的组织结构中创造一个全新的环境。由于新集团是新重组的，国务院可能会让它尝试建立一个不同于以前的国有投资和运营公司的结构。

中国企业研究院首席研究员李进认为，今年3月国务院常务会议上，国务院总理李克强要求重组中国北车集团，尝试在国有资本投资和试点运营的基础上，在重组过程中改革公司制度和治理结构，注重效率和质量，以改革推动重组进程。尝试新常态下的重组路径，为中央企业未来的重组提供借鉴。

然而，中国铁建集团将被定位为国有投资运营公司的事实尚未得到官方认可。8月6日下午，CRRC副董事长刘华龙在接受记者电话采访时表示，集团的战略定位目前还没有确定，如果确定了，公司将发布公告。