A股改革应两条腿走路

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黄明指出，资本市场的成功标准如下:第一，优秀的企业可以通过丰富的融资产品和渠道随时融资；第二，长期投资者可以获得合适和稳定的回报；第三，市场价格基本合理；第四，市场参与者遵循规则。与上述标准相比，黄明认为a股市场明显不成熟，其改革任重道远。至于建立一个良好的资本市场？黄明的建议是实现“五个好”:良好的监管和法律制度、良好的公司治理结构(上市公司)、良好的投资者(价值投资为主导因素)、良好的金融中介和良好的金融创新环境。

鉴于a股市场，黄明特别提出零监管市场是不可取的。政府应该加强对其负责的地方的监管，在不负责的地方提高自由化程度，实现“两条腿走路”。市场必须平等对待所有投资者，执行同样的监管规则，以确保市场的公平和健康，发展和繁荣。“作为一名学者，我希望政府能尽快把这两步落实到位，否则，投资者将不得不扔掉大量财富。第二好的计划是，在每个证监会的评估中，让平均市场估值每五年下降一次。该指数的增长主要取决于企业利润的增长，将a股估值降至香港的估值水平需要10年和20年的时间。然后全面开放，进行市场自由化改革。”

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